Prezzo del gas: cosa succederà alle bollette con la riapertura dello stretto di Hormuz

Scenario di mercato e fattori di volatilità nel 2026

Lo Stretto di Hormuz è rimasto chiuso dal 1° marzo 2026, quando l'Iran ha bloccato il traffico marittimo in risposta all'attacco israeliano-americano del 28 febbraio. Attraverso quello stretto transita circa un quinto del petrolio e del gas naturale liquefatto commerciato via mare nel mondo. Il blocco ha provocato un'impennata delle quotazioni e ha reso più difficile per l'Europa rifornire i propri stoccaggi prima dell'inverno.

Il 15 giugno 2026 Stati Uniti e Iran hanno siglato un accordo provvisorio per la riapertura dello Stretto, con il TTF olandese che ha reagito cedendo il 9,5% in una sola seduta. Nonostante questo, la Commissione Europea ha avvertito che la crisi energetica non sarà di breve durata: il ripristino completo delle forniture si concretizzerà soltanto verso fine anno e gli stoccaggi europei restano sotto la media stagionale.

Analisi del costo del gas al smc: dati ufficiali

Il prezzo del gas in Italia dipende principalmente dal PSV, l'indice di riferimento per il mercato all'ingrosso nazionale, correlato al TTF olandese che rappresenta il benchmark per l'intera Europa. ARERA aggiorna mensilmente la componente materia prima gas, nota come CMEMm, calcolata come media mensile del prezzo giornaliero al PSV day ahead. 

Questo aggiornamento vale esclusivamente per i clienti che rientrano nel Servizio di tutela della vulnerabilità. Gli altri utenti del mercato libero subiscono variazioni basate sulle politiche commerciali dei singoli fornitori e sull'andamento degli indici internazionali.

Evoluzione dei prezzi nei primi mesi del 2026

L'andamento della componente materia prima gas ha mostrato oscillazioni significative durante la prima metà del 2026, rispecchiando l'escalation geopolitica in Medio Oriente. I dati ufficiali ARERA riportano i seguenti valori mensili della CMEMm per i clienti vulnerabili.

*Il -7,6% si riferisce alla variazione della spesa totale dell'utente tipo. La riduzione sulla sola componente CMEMm rispetto a marzo è stata dell'11,7%.

Il picco di marzo è direttamente riconducibile al conflitto in Medio Oriente, che ha spinto le quotazioni all'ingrosso in deciso rialzo. Il successivo calo di aprile e la stabilizzazione di maggio riflettono le prime attese di distensione diplomatica.

Differenze tra tariffe gas indicizzate e a prezzo fisso

Le tariffe a prezzo fisso bloccano il costo della materia prima per un periodo prestabilito, solitamente 12 o 24 mesi, garantendo protezione contro i picchi improvvisi. Al contrario, le tariffe indicizzate seguono mensilmente l'andamento del PSV, permettendo di beneficiare immediatamente di eventuali ribassi del mercato all'ingrosso. La scelta tra queste due modalità dipende dalla propensione al rischio del consumatore e dalla necessità di pianificare con precisione il budget familiare.

Le offerte a prezzo fisso offrono una protezione totale contro rincari improvvisi come quelli registrati durante la crisi di Hormuz. Le tariffe indicizzate permettono di risparmiare quando i prezzi all'ingrosso scendono, ma espongono l'utente alla volatilità del mercato. Il prezzo fisso risulta adatto a chi cerca stabilità, mentre la tariffa variabile è indicata per chi monitora costantemente il mercato ed è pronto ad agire tempestivamente.

Previsioni per l'inverno 2026/2027

Il quadro per la seconda metà dell'anno resta incerto. Gli stoccaggi europei si trovano attualmente al di sotto della media quinquennale per questo periodo dell'anno: a fine giugno 2026 il riempimento era inferiore al 50% della capacità, contro una norma stagionale superiore al 50%. L'obiettivo europeo del 90% di riempimento da raggiungere entro l'inizio di ottobre richiederà un'intensa campagna di stoccaggio nei mesi estivi, che si svolge proprio quando la domanda asiatica compete con quella europea per i carichi di GNL.

Il TTF si è portato intorno ai 41-42 €/MWh dopo la notizia dell'accordo su Hormuz, dai picchi superiori ai 52 €/MWh toccati durante la crisi, ma la normalizzazione completa dei flussi di GNL dal Golfo Persico potrebbe richiedere ancora diversi mesi. Le previsioni degli analisti per l'inverno 2026/2027 restano condizionali: uno scenario di piena riapertura e stoccaggi regolari punta a prezzi intorno ai 40-50 €/MWh; uno scenario di tensioni residue o inverno rigido potrebbe spingere le quotazioni verso gli 80 €/MWh, secondo le stime di Wood Mackenzie.

Conviene bloccare il prezzo del gas oggi?

Nell'attuale scenario di metà 2026, sottoscrivere un contratto a prezzo fisso prima dell'autunno rappresenta una scelta prudente per chi vuole proteggersi da potenziali shock energetici invernali. Chi preferisce mantenere un contratto variabile deve essere pronto a monitorare con continuità l'andamento del PSV e a valutare il cambio di offerta qualora i prezzi riprendessero a salire in modo strutturale.