SpaceX, OpenAI e Anthropic: le future IPO potrebbero incidere meno sugli ETF

Investimenti in AI e aerospaziale: il peso effettivo delle quotazioni e cosa puà ridurlo

Spesso, chi investe nei mercati finanziari, tende a considerare le aziende con una grande capitalizzazione come automaticamente presenti e rilevanti negli investimenti in ETF.

In realtà, i principali indici internazionali (MSCI World, FTSE All-World e S&P 500) usano come riferimento la capitalizzazione corretta per il cosiddetto "flottante", cioè la quota di azioni realmente disponibile per gli scambi sul mercato.

SpaceX, OpenAI e Anthropic, ad esempio, sono aziende altamente capitalizzate - si parla di circa 4.000 miliardi di dollari - e stanno debuttando a Wall Street.

Le aspettative di rendimento da parte degli investitori sono elevatissime, eppure proprio il "flottante" va considerato, perché potrebbe penalizzare il peso negli ETF globali.

Cosa accade se una parte consistente del capitale resta nelle mani dei fondatori o degli investitori privati? Semplice. Succede che la quota effettivamente considerata dagli indici si riduce sensibilmente.

Di conseguenza, anche il peso all'interno degli ETF che replicano tali benchmark potrebbe risultare inferiore rispetto alle aspettative generate dalle loro valutazioni complessive.

Per le aziende tecnologiche e capitalizzate, Nasdaq accelera le inclusioni ma con limiti precisi

Le nuove aziende tecnologiche, soprattutto quelle attive nell'intelligenza artificiale, stanno diventando così rilevanti da spingere i gestori degli indici di Borsa a rivedere le regole con cui li costruiscono e li aggiornano.

Un esempio è l'indice Nasdaq-100, che ha introdotto un sistema che consente alle società di grandi dimensioni di entrare nell'indice in tempi più rapidi rispetto al passato.

Questa evoluzione potrebbe facilitare un ingresso quasi immediato di aziende come SpaceX una volta quotate in Borsa. Allo stesso tempo, però, il benchmark ha introdotto specifici meccanismi di controllo per evitare squilibri.

In particolare, quando il flottante di una società è ridotto, il peso assegnato all'interno dell'indice viene limitato, così da garantire una corretta replicabilità degli ETF che lo seguono.

Si tratta di una misura pensata per mantenere l'equilibrio del benchmark, senza amplificare eccessivamente l'impatto delle nuove grandi aziende di Wall Street.

Gli ETF sull'intelligenza artificiale potrebbero arrivare dopo gli indici globali

Come riporta la Borsa italiana, un altro elemento che sorprende riguarda gli ETF dedicati all'intelligenza artificiale. Sebbene OpenAI e Anthropic rappresentino due dei nomi più importanti del settore, l'inserimento nei prodotti specializzati potrebbe non essere immediato.

Molti ETF tematici effettuano infatti aggiornamenti e ribilanciamenti soltanto poche volte all'anno. Questo significa che una società appena quotata potrebbe essere inclusa soltanto diversi mesi dopo l'IPO.

Al contrario, alcuni indici più ampi potrebbero integrare i nuovi titoli più rapidamente grazie a procedure straordinarie o revisioni trimestrali.

Anche il MSCI World segue un approccio intermedio, prevedendo l'inclusione delle nuove società durante il primo ribilanciamento utile successivo alla quotazione, generalmente entro pochi mesi dall'ingresso sul mercato.